7月4日以来，PX期货抓续下落，连结数日跌幅率先700元/吨，8月9日PX期货再度大跌，跌破8000元/吨大关，创上市以来新低。
PX期货抓续大幅下落，远超商场预期。采访中，期货日报记者了解到，宏不雅氛围偏弱、老本端走弱及供需转弱等利空要素共振导致PX期货近期抓续下落。
广发期货能化首席分析师张晓珍暗意，一方面，7月以来海表里宏不雅情谊偏弱，且原油商处所座利空要素有所加多，旺季需求不足预期，四季度运行OPEC+部分红员国存增产预期，油价走势偏弱。另一方面，跟着亚洲PX查考安装渐渐重启，亚洲及国内PX负荷回升至历史高位。“高供应压力、末端需求处于淡季导致末端及聚酯负荷抓续下降，PX供需驱动转弱。”她称。
除此以外，近两年的调油逻辑对PX的利多也在逐步弱化，PX估值回落。
“现时来看，国内九江石化查考重启后，PX开工率回到高位，调油季适度，国际PX供应预期也将回升。”国投安信期货化工首席分析师庞春艳暗意，据隆众资讯统计，亚洲PX开工率回升至78%以上校园春色 亚洲色图，比5月底67%的低位普及了11个百分点，国内PX开工率回到89%以上高位。与此同期，因江浙地区高温，下贱织造开工率抓续下滑。
在庞春艳看来，产业链呈现原料供应增长，但需求络续萎缩的近况。然则，PX-原油价差却在油价下落的流程中抓续走高，升至430好意思元/吨以上。“与偏弱的供需面比较PX估值偏高，这是其近两日逆油价下落的主要原因。”她说。
值得在意的是，本年PX的商场发扬与昨年年底的商场预期存在较大各别。
“昨年年底商场多量看好本年的PX商场，主若是本年PX无新安装投产，而下贱PTA新安装投产预期450万吨。”张晓珍暗意，表面上看，亚洲PX投产幅度不驾驭贱PTA，重迭二、三季度泰西调油需求预期，商场预期2024年PX供需合座偏紧。但实践来看，从昨年10月运行，中国和总共亚洲地区PX开工率均褂讪在频年来的高位，国内PX负荷最高至86%，亚洲负荷最高至78%近邻。
四色网站据张晓珍先容，昨年四季度和本年一季度PX抓续累库，高库存对PX价钱压制昭彰；尽管二季度亚洲PX安装伙同查考，但下贱PTA相似伙同查考，PX去库幅度较大，但也仅仅消化掉了一季度的库存。“6月以来，PX查考安装渐渐追思，亚洲及国内PX负荷回升至历史高位，高供应压力对PX价钱造成压制。”张晓珍暗意，2024年1—7月国内PX产量2138万吨，同比加多17.5%。
对此，紫金天风期货分析师刘念念琪也暗意，本年PX供应端新增产能偏少，前三季度并无新投产，四季度存在裕龙石化投产试车的预期，实践PX新增产能孝敬量未几；需求端，岁首两套PTA新安装——仪征石化300万吨和台化2期150万吨安装投产，年中存量安装汉邦和蓬威重启，年内需求端PTA增量不少。合座来看，PX供需容貌偏紧。
但跟着纯苯低库存下价钱保抓高位，歧化利润抓续偏好，PX季节性查考后供应快速规复至高位。“亚洲PX开工率合座高于前两年，国内PX存量负荷普及带来供应昭彰增长，PX均衡改善不足岁首预期。此外，调油季汽油发扬旺季不旺，四季度汽油预期插足季节性淡季，PX预期欠安，重迭商品情谊悲不雅，于是PX期货和现货在三季度出现抓续下落行情。”刘念念琪如是说。
据了解，在PX期货改进低的同期，CFR中国台湾PX现货价钱从8月1日的1008好意思元/吨跌至983好意思元/吨，相似创出阶段性新低。
“从基本面来看，三季度PX合座仍存累库预期。”张晓珍告诉记者， 下半年PX安装查考盘算较上半年减少，量度PX供应保管偏高水平；下贱PTA查考盘算不细目，但因上半年有两套新安装投产及汉邦PTA安装重启，需求较上半年或有一定增量。合座来看，下半年PX仍有累库预期，但累库幅度有限。“在合座供应高位下，PX价钱驱动有限。”张晓珍称。
在庞春艳看来，主导PX期货后期走势的要道要素仍在老本端，原油将决定PX的老本重点，此外，末端需求能否好转将相沿PX估值。
“如果油价抓续反弹，PX估值被迫挤压后，老本相沿作用将表露。”庞春艳觉得，当今PX-Brent估值依然昭彰回落至400好意思元/吨近邻，距离前低380好意思元/吨还有一定空间，在油价反弹的流程中，PX有望止跌回升。另外，跟着江浙地区高温天气适度，末端织造开工率有望回升。产业链后期将逐步调度至下半年旺季需求的逻辑，PX-PTA需求有望好转，对PX估值或有提振。
瞻望后市，刘念念琪觉得，PX下半年供需双强，本人累库压力不大，基本面保管紧均衡，但从聚酯和下贱来看，聚酯库存有一定压力，聚酯下半年的负荷评估发扬很难好于上半年，PTA累库压力仍较大。“在需求端PTA压制下，PX上行空间有限。”她称。
相似，在张晓珍看来，后期PX供需面矛盾不大，PX走势仍受油价和宏不雅情谊主导校园春色 亚洲色图，后期尤其是四季度市阵势临的不细目要素较多。“如好意思联储9月是否开启降息以及降息幅度、OPEC+是否按盘算增产、中东地缘摧残以及好意思国大选等，合座四季度商场预期偏弱。”张晓珍暗意，三季度原油供需面雅致，跟着宏不雅风险开释，国际宏不雅情谊较此前有所诞生。此外，“金九银十”传统需求旺季相近，末端需求或有所好转，PX价钱将受到一定相沿，但反弹驱动仍显不足。