特朗普政府的“平等关税”战略正在重创苹果和它背后的供应链企业小泽圆电影。

“由Apple在好意思国加州假想，由宇宙各地的东谈主制造。”

苹果官网上，对于供应链这句话解释了这家好意思国科技和消耗电子巨头的发展，离不开寰球供应链的撑捏。来自寰球50多个国度和地区的几千家企业和数百万东谈主员，匡助制造、运载、维修和回收苹果家具。

然则，特朗普辅导的好意思国政府针对宇宙列国加征“平等关税”正在重创苹果和它背后的供应链企业，所激发的担忧依然传导至寰球消耗电子行业。

特朗普政府告示所谓的“平等关税”决策后，苹果公司股价自上周三以来连络四个往复日累计下落近23%。4月8日，在四连跌后，苹果从寰球市值第一公司的宝座上滑落。当地时刻4月9日下昼，特朗普又默示，已授权对不采用盘曲步履的国度实施90天的关税暂停。这一扭转让好意思股三大指数直线拉升，苹果收盘大涨15.33%，重回寰球市值第一。

关税风暴之下，寰球产业链布局的苹果是否会对iPhone加价、供应链回荡、iPhone能否已毕“好意思国造”等话题连日以来被庸碌谈论。

诚然苹果官方仍未对关税问题发表任何驳倒，但公司依然采用蹙迫步履。据《印度时报》报谈，苹果在3月27日至3月29日三天内，用5架满载iPhone与其他家具的飞机从印度飞往好意思国，以此来灭绝好意思国于4月5日告成的10%“平等关税”。

从2011年执掌苹果以来，苹果CEO库克诚然往往被品评枯竭翻新，但在复杂的政事环境下，库克屡次通过出色的调治材干，幸免苹果被卷入政事纷争旋涡，专注于开采国际市集和支持公司事迹。

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六年前，在特朗普的第一个任期内，库克曾经以与三星的竞争为由，胜利为苹果家具争取到了关税豁免权。如今，跟着特朗普表态“不会暂停关税战略”，库克还能再次为苹果争取到关税豁免吗？

苹果寰球供应链“无处可逃”

4月8日，白宫新闻布告莱维特（Karoline Leavitt）告示好意思国将对中国入口商品征收104％的关税今日，苹果公司的股价跌幅相较上一个往复日扩大，并导致“寰球市值第一公司”的宝座被微软取代。

隔夜，好意思股暴涨，苹果重返寰球市值第一，但生意战花式的快速变化让寰球市集情怀永远方于不笃定中。

对于苹果来说，好意思洲地区是最大的收入开首，2024财年，该地区的营收占比达到了42.7%，看成好意思国企业，苹果的最大营收比例来自原土。然则，好意思邦原土并不支捏iPhone、iPad等苹果家具的分娩，这些电子家具需要从苹果供应链所在的国度入口。

当地时刻4月2日，特朗普告示对好意思国对生意伙伴成立10%的“最低基准关税”，并对某些生意伙伴征收更高关税，其中对中国实施34%的平等关税。在中国进行反击、对好意思国入口商品加征34%关税之后，特朗普要挟将对中国加征50%特等关税。

诚然2024财年大中华区的营收比例为17%，且是总共地区中唯独出现下滑的市集，但智能消耗电子家具制造限制的熟悉体系和上风，使得中国在苹果寰球供应链中占据着最为中枢的地位。

在苹果裸露的供应商名单中，来自寰球的187家供应商、470个主要分娩地点孝顺了苹果2023财年寰球家具材料、制造和拼装平直开销的98%。“中国大陆”是这份名单中最高频的词汇，这187家供应商中，有157家在中国大陆有分娩点，占比高达84%。

频年来，出于地缘政事、散播风险、缩短成本等多种因素斟酌，苹果加快了供应链回荡。诚然印度制造的iPhone家具曾出现质地问题，但在印度政府的鼓励下，印度制造的iPhone产量在往日四五年间增长了十余倍。跟着塔塔集团收购纬创、和硕在印度的工场，以及富士康扩产，印度对寰球iPhone产量的孝顺占比将不竭支持。据媒体报谈，印度科技部长近日默示，苹果公司在上一财年从印度出口价值跳跃1.5万亿卢比（174亿好意思元）的iPhone。

苹果同期在加大在越南的投资，上述名单中，苹果在越南的分娩点依然增多至35个，让越南成为仅次于中国大陆、中国台湾和日本的寰球第四大供应商中心。通过与富士康、立讯精密、三星、英特尔、LG等科技公司和代工场协作，苹果旗下AirPods、iPad和Apple Watch等家具在越南的产量快速增长。据越南当地媒体2024年报谈，自2019年以来，苹果通过当地供应链协作伙伴在越南投资了400万亿越南盾（约合158亿好意思元）。

然则，好意思国的“平等关税”并不单是针对中国，对印度征收26%平等关税，东南亚则是重灾地，部分苹果Mac家具分娩线所在的马来西亚和泰国分手濒临24%和36%平等关税，越南更是突遭46%的关税重击。

在2024财年年报文献中，苹果在风险领导中就曾默示：“公司险些总共的制造整个或部分由主要位于中国大陆、印度、日本、韩国、台湾和越南的外包协作伙伴进行”。在这一轮关税风暴中，苹果寰球供应链险些是全面承压。

自掏腰包照旧转嫁消耗者

历久追踪苹果的天风国际证券分析师郭明錤此前在个东谈主账号上分析，苹果硬件拼装主要在中国（比重最高，85%-90%）、印度与越南，在特朗普政府颁布新关税战略后，自中国、越南与印度出口到好意思国的硬件家具成本将权贵提高，若苹果不加价，则全体毛利率猜度权贵减少约8.5%-9%。他同期提到，因中国不大可能对特朗普政府让利以沟通关税豁免，故若印度与越南能与好意思国政府达成新条约并被豁免关税，则苹果在不加价下，全体毛利率可改善至减少约5.5%-6%。

苹果并非莫得材干自行承担部分红本，2025财年第一财季事迹表示，苹果得回了有史以来最佳的季度财报，毛利率达到46.9%，创下新高。

不外，市集并不认为苹果会如斯“高亢”，加征关税展望带来的成本增多依然激发好意思国当地的部分消耗者担忧。据彭博社报谈，好意思国各地不同苹果门店的职工默示，周末店内挤满了主顾。一位职工默示：“险些每一位主顾皆在问我价钱是不是很快就会涨。”

多家机构的分析师皆抒发了对iPhone价钱将上升的观点。据CNBC，瑞银分析师预估，特朗普的平等关税可能导致苹果公司在好意思国将iPhone 16 Pro Max的价钱提高最多350好意思元。该款手机现时订价为1199好意思元，涨幅达29%。瑞银还默示，在印度分娩的iPhone，零卖成本也要上升12%。摩根大通分析师上周预测，苹果可能会在寰球范畴内提高6%的价钱，以抵消好意思国关税的影响。巴克莱分析师Tim Long写谈，他展望苹果将提高价钱，不然每股收益可能会下降15%。

寰球性研究公司Counterpoint商榷在对于特朗普关税战略的最新驳倒中默示，抵消耗者来说，从iPhone到SUV，险些总共商品皆将迎来加价。该机构高瓜分析师Yang Wang默示：“经济规章难以违逆。价钱上升就意味着需求减少。这是最基础的经济学旨趣，我不认为这对任何东谈主来说是个好限定。”

为尽可能地减少成本上升，在好意思国平等关税战略告成之前，苹果依然采用蹙迫步履。据印度媒体报谈，3月底，苹果公司在三天内安排了5架飞机，满载苹果手机等家具从印度蹙迫运往好意思国。

Canalys高瓜分析师朱嘉弢向《国际金融报》记者默示，从手机出货的季度性节律来看，一二季度不算是旺季，一季度主要厂商会提前备货，出货旺季不才半年运行，资历这几个月的发酵，下半年情况是否会有所过错，苹果是否有可能拿下一定的豁免，还不好说。

“我认为更大的挑战可能是不才半年，因为这个可能波及到苹果的新机iPhone 17，它的发布节律、发布价钱、家具设置等等。若是说关税果然实施，坚信会波及到加价，比如说以前买1TB的，当今更多消耗者弃取买256GB或者512GB，通过这种方式去缩短我方的消耗预算亦然有可能的。”朱嘉弢默示，苹果照旧有许多诊治目的来稀释价钱上升，举例好意思国事一个以运营商为主的零卖市集，苹果不错通过和运营商协作，采用以旧换新或者分期付款等方式。

“果链”企业何去何从

自2017年iPhone X发布以来，高端iPhone家具价钱基本保捏在999好意思元的价钱，在这背后是库克对供应链长达20年的极致处置，使苹果家具保捏历久价钱踏实场合。关税风暴之下，若苹果想要不竭保捏999好意思元的价钱，并不影响自己利润率，赚着“浮泛钱”的苹果供应商们将濒临更大的压力。

“苹果另一个缩短关税负面影响的方式是加大对供应链的砍价力谈。”郭明錤默示，预期大部分的苹果供应商将濒临更大的砍价压力。

伴跟着苹果股价巨震，“果链”企业股价近日也出现较大波动，包括共达电声、东山精密、立讯精密、蓝想科技、安克翻新、歌尔股份等。

字据《财经》征引一位苹果供应链中枢供应商高管的说法，跟着中好意思关税平等上调，苹果供应链的畏忌感有增无已，他们记念苹果很可能通过压价谈判来转嫁新增关税成本。

需要指出的是，国际生意中的FOB（离岸价）模式下，短期内这些供应商能够并不需要承担关税成本。多家上市公司依然对外在态，“平等关税”对公司影响有限。

立讯精密默示，“现时具体税率、关税豁免的陈述和裁决等情况还不解确，但不错笃定的是，在电子制造业供应链企业中，频繁与客户约定选拔FOB模式(Free On Board，离岸价)，供应链企业不需要承担关税，关税由入口商(客户)承担。”

立讯精密指出，“公司已在越南、印尼、马来西亚、泰国、好意思国、墨西哥、罗马尼亚等国度与地区搭建产能基地与研发中心，支持家具成本上风，也为活泼配合客户寰球化分娩布局提供全场地的服务。”

歌尔股份也在互动平台默示，消耗电子行业出口中较多选拔FOB等条件，入口风光关税一般由入口商承担，因此接洽关税战略的平直影响较为有限。

另外，看成苹果玻璃盖板的中枢供应商，蓝想科技也默示，展望对全体讨论影响止境有限。该公司指出，其寰球共有9个研发和分娩基地，包括位于越南、泰国、墨西哥的分娩基地及多个国际办公驻点。“关税不是国际布局的唯独考量，这种靠近市集、散播风险的布局逻辑，不仅缩短物流与东谈主力成本，更使公司深度镶嵌客户的寰球供应链体系。”

朱嘉弢向记者默示：“我认为更大的挑战是经过这个事情（新关税战略），苹果会刚毅把产能往印度等其他地方回荡，那么坚信也会波及到配套的国内果链，要不要奴婢着去国际其他地方建厂，或者把零部件厂也作念一些国际布局等等，长期来看对他们建议了更高的要求。”

iPhone能否已毕“好意思国造”

特朗普关税战略遭逢寰球多方反对和品评的同期，在好意思邦原土，曾经支捏特朗普的商界大佬们也陆续公开表态对这一门径的不悦，包括此前一度与特朗普“如胶似漆”的特斯拉CEO埃隆·马斯克。比较之下，苹果市值诚然曾快速跌“没”一个特斯拉，但库克于今仍保捏千里默。

从过往的公开采访来看，库克发扬出对政事并不感兴致。在库克个东谈主外交平台中，关联特朗普的言论仅两条：一则是在2024年7月，特朗普遭逢枪击事件后，库克默示“祷告特朗普早日康复”；另一则是在2024年11月，特朗普大选胜利后，库克发表祝福并默示：“咱们期待着与您和您的政府战争，以匡助确保好意思国不竭以开创性、翻新和创造力为能源。”

实质上，库克和特朗普一直保捏着细致的关系。在特朗普的第一任任期内，2019年，库克曾经以与三星的竞争为由，胜利劝说特朗普对iPhone等家具进行关税豁免；特朗普曾经和库克一同考研苹果位于得州的工场。另外，为了趋附特朗普建议的“让制造业纪念好意思国”，苹果曾经应许，5年内为好意思国经济孝顺3500亿好意思元，创造或支捏240万个责任岗亭。

客岁，欧盟向苹果开出多半罚单，特朗普在10月的一次采访中提到，库克曾经给他打电话，奉告了欧盟对苹果罚金的事情。

如今，特朗普的筹算依旧是让制造业回流好意思国，苹果当然是其中的要道。4月8日，白宫新闻布告莱维特（Karoline Leavitt）在修起媒体对于好意思国制造业和iPhone的问题时默示，“他（特朗普）信托咱们有劳能源、有资源来作念这件事。”

本年2月，苹果公司告示史上最大的投资讨论，异日四年内将在好意思国开销和投资跳跃5000亿好意思元，这一应许包括苹果与全好意思50个州的数千家供应商的协作、平直职业、苹果智能基础设施和数据中心、公司设施以及20个州的Apple TV+制作。

对于库克能否再次为苹果争取到关税豁免，以及苹果能否已终分娩制造回流好意思国，行业内不雅点不一。据多家好意思国媒体报谈，机构分析师和供应链东谈主士认为，从推行角度来看，在好意思国制造iPhone是难以已毕的。

在香颂成本董事沈萌看来，苹果想单独得回豁免的可能性不大，但也可能只是诊治波及好意思国需求的产能，比如这部分产能回荡到关税税率较低的地区以致是好意思邦原土。

好意思国发布的关税豁免战略中，包括消耗电子在内的电子家具有一条对于“好意思国要素≥20%”可得回关税平直豁免的设定。朱嘉弢向记者提到，若何界定20%的好意思国时间这条线，战略实施经过中是否果然不错推行，的确落地恶果以及苹果能否得回豁免皆还很难说。

Counterpoint默示，好意思邦原土并不分娩智高手机，该产业的供应链和制造主要集会在亚洲。苹果、三星、谷歌等公司严重依赖这些高度集成、复杂的国际收罗。将制造回荡知心意思国不成能一蹴而就，除非有多半政府补贴和全天候的时间劳能源支捏，即便如斯，由于枯竭成本上风，价钱仍会大幅上升。在本就濒临通胀压力的布景下，好意思国消耗者将立即感受到价钱冲击。

该机构研究副总裁Neil Shah默示：“我猜他们的逻辑是‘让国际分娩变得过于崇高，这么厂商最终会迁回好意思国’。但莫得多半补贴和更低廉、熟练的劳能源小泽圆电影，这是毫不成能已毕的。好意思国制造莫得任何成本上风。”