中信证券：“主题+红利”推动跨年行情 melody marks 肛交
展望跨年的经济数据仍将保捏稳中向好，重迭来岁化债策略有望前置，地产销售也有望迎来“小阳春”，国内的货币策略仍将坚捏以我为主的宗旨导向，后续宽松的空间依然较大，商场活跃资金与机构资金暂未形成共鸣，仍将延续“折柳订价”的特征，展望活跃资金主导的主题轮动和机构资金红利增配的意愿将推动跨年行情。
合座上觉得“主题+红利”将推动跨年行情，配置上，提倡链接向绩优成长和内需消费切换，兼顾红利品种。红利板块不错热诚部分可攻可守的低估值、顺周期品种过渡，如国有大行、铜铝、核电、航运物流等；而新的资金共鸣尚未形成，从配置内需消费和绩优成长的角度来看，不错重心热诚来岁有新产业趋势或者行业步地变化的界限，内需消费不错重心热诚互联网、线下新零卖、微信小店带动的线上新业态，绩优成长不错重心热诚AI智能衣裳、自动驾驶和字节产业链。
中信建投证券：跨年行情进行时，AI+是中期干线
债市利率快速下落，中国本钱商场股债双牛步地链接。近期数据显露地产销售改善，且详细看策略仍有加码空间。咱们觉得明岁首宽松策略仍有望加码，降准降息值得期待，资金有望进一步流入A股商场，且各部委具体策略也有望无间推动落地，展望跨年行情将链接。
本周商场成交量回落，短线投契心扉降温，但东谈主工智能还是商场干线，“东谈主工智能+”策略启动效应突显，AI硬件量度板块弘扬强盛。消费新业态相通眩惑热诚，微信小店“耸峙物”功能开启灰度测试，为节日消费注入新活力。合座来看，主题投资轮动显赫，提倡热诚策略支捏的细分界限如AI硬件、消费升级等。
海通证券：现时红利钞票性价比怎样
9月24日以来，红利钞票弘扬欠安，主因是商场风险偏好擢升和增量资金结构变化。从代表性指数、行业和个股维度看，现时红利板块估值和交游热度合座已不高，但也存在结构性互异。短期经济开发程度偏慢，接头到低利率环境、分成减税等本钱商场阅兵策略、岁末岁首险资擢升高股息类钞票的配置需求等身分影响，商场颠簸休整中提倡阶段性热诚红利。中期稳增长策略慢慢落地并对基本面形成灵验扶直，最需热诚的是兼具供需上风的中高端制造以及受益于产业周期回升的科技制造。
民生证券：月份尚未到 melody marks 肛交
短期内，海表里基本面王人难见“灵通大合”。四季度以来，国内各项经济数据出现好转，但从11月和10月的环比来不雅察，这种由策略和季节性重迭而形成的改善幅度正在减轻。“限度宽松”≠流动性泛滥，博弈“水牛”的基础可能不行立。
当下，商场又插足到了基本面的世俗期、外洋策略的压制期，捏续的仅剩下关于国内策略捏续性以至“加码”的期待，这是扶直9月以来商场开发后核心的迫切力量。从内需求稳的角度，推选管事消费的契机，也可热诚万般近期存在产业催化的消费主题；从供给商场化出清的角度，推选制造业头部企业的出清。什物耗尽量度的资源类红利钞票、国有企业重估已在夯实需求底，其中银行由于低估值和化债启动下值得重心热诚。
华西证券：链接看好本轮跨年行情，深挖“新质牛”干线
回首2019年以来的A股商场行情，现时A股具备两个迫切的特征：一是货币策略基调多年来初次从“谨慎”变为“限度宽松”；二是股市资金供需关连已大幅改善，净减捏和IPO募资均处于频年来低位，利率核心下移的经由中，险资等有望成为后市迫切的增量资金开端，这是本轮跨年行情的最故意扶直身分，时刻“新质牛”主题有望反复演绎。行业配置上，提倡深挖“新质牛”核心钞票，主要包括AI+、东谈主形机器东谈主、低空经济、国产替代等。主题投资方面，热诚并购重组和市值处罚（长久破净央国企估值开发）主题。
光大证券：估值开发仍在链接，展望成长与平衡作风轮动
短期来看，好意思联储“转鹰”对中国钞票行情的影响有限，近期新一轮降准降息有望落地给以商场更多流动性。中长久来看，特朗普关税策略对我国商场影响更大，但我国增量策略对经济的提振后果有望对冲风险。历史来看，策略的捏续支捏以及赢利效应带来的资金流入将有望进一步擢升商场估值。改日商场或将处于“强执行、强心扉”或“弱执行、强心扉”情景，商场作风或在成长与平衡作风之间轮动。成长作风行业热诚证券、光伏开荒、电板、半导体等，平衡偏经济作风热诚保障、房地产开发等。
中银国际：管待跨年开刊行情
好意思元超预期扰动，内需仍有待策略进一步发力，商场插足跨年配置行情。外舶来品币策略的变化关于A股的影响更多在于节律而非场所。短期超预期上行的好意思债利率或一定程度冲击短期A股风险偏好，但本轮A股并非外资主导，国内财政发力落地+货币策略宽松基调并未发生调动，A股估值开刊行情趋势不改。下周起商场将插足策略与数据的阶段性空窗期，商场梗概率插足跨年行情的配置之中。短期视角下，大小盘作风面对再平衡经由，但内需数据企稳前，大盘占优的趋势尚未形成，商场结构上仍将延续小票占优、主题偏强的步地。
财通证券：应付当下外部不笃定性，精选红利
12月“特朗普交游2.0”预期不断折返跑，加大各人万般钞票波动，从好意思股到黄金到数字货币，均呈现高度不笃定性景色，具有笃定性的“大象起舞，精选红利”是投资者优选。回回国内，策略预期交游的窗口已毕，经济安闲+流动性宽松，捏续利好于哑铃型策略，捏续推选“红利+科创”、“金融+科技”，同期后市以A500指数ETF和保障资金为代表的增量资金，也将利于此场所弘扬。行业层面，金融+科技、红利+科创是优选组合。
情欲超市未删节版全集东吴证券：本轮“春季躁动”行情作风会愈加平衡
阐明商场积年演绎的讲明来看，A股在岁末岁首具备昭着的季节效应，即“春季躁动”，具体弘扬为大盘在1-3月会有一轮飞腾行情。复盘2014年以来积年“春季躁动”行情，资金面宽松下小盘成永劫常相对占优；且大量年份基于策略或经济预期的交游逻辑，周期、消费弘扬较好。关于来岁而言，行情的配置仍需热诚策略催化密集、产业景气进取的科技成长；此外，特朗普上台、两会前商场对策略博弈预期的升温，作风或阶段性切换至顺周期。
华宝证券：策略博弈暂歇，静待扩内需策略加码
12月迫切会议已毕后，A股商场插足策略博弈真空期，指数或转向颠簸为主melody marks 肛交，由于商场成交活跃度仍然偏高，商场下行风险有限，结构性契机仍存。短期或将围绕“AI+”以及“新消费”场所布局，热诚传媒、通讯、机器东谈主、东谈主工智能等AI+倡导；以及消费电子、餐饮、旅游、体育娱乐、商贸零卖等“新消费”场所。